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净资产收益率_Return on Net Assets

什么是净资产收益率 (RONA)？​

净资产收益率（RONA）是一种财务绩效指标，通过净利润与固定资产和净营运资本的总和之比来计算。净利润也称为净收入。

RONA比率反映了公司及其管理层在经济上如何有效地使用资产；较高的比率表明管理层在每一美元资产投资中获得了更多的收益。RONA还用于评估公司相较于行业内其他公司的表现。

关键要点​

  • 净资产收益率（RONA）将公司的净利润与其净资产进行比较，以展示其利用这些资产创造收益的能力。
  • 较高的RONA比率表明管理层在最大限度地利用公司的资产。
  • 净收入和固定资产可以根据不寻常或非经常性项目进行调整，以获得normalized 比率结果。

净资产收益率的公式​

RONA=净利润(固定资产+NWC)NWC=流动资产 −流动负债其中:RONA=净资产收益率NWC=净营运资本\begin{aligned}&RONA=\frac{\text{净利润}}{\text{(固定资产}+NWC)}\\&NWC=\text{流动资产 }-\text{流动负债}\\&\textbf{其中:}\\&RONA=\text{净资产收益率}\\&NWC=\text{净营运资本}\end{aligned}

如何计算RONA​

RONA的三个组成部分包括净收入、固定资产和净营运资本。净收入在损益表中可找到，计算方式为收入减去与生产或销售公司产品相关的费用，包括管理薪水和公共事业等经营费用、与债务相关的利息费用以及所有其他费用。

固定资产是指用于生产的有形财产，如房地产和机械，不包括资产负债表上列示的商誉或其他无形资产。净营运资本的计算为公司的流动资产减去流动负债。值得注意的是，长期负债不属于营运资本，在计算净资产收益率时不需从分母中扣除。

有时，分析师会对比率公式的输入进行一定调整，以平滑或规范结果，尤其是在与其他公司比较时。例如，固定资产余额可能受到某些加速折旧类型的影响，在其第一完整年度中，资产价值可能会减去多达40%。

此外，任何导致大额亏损或不寻常收入的重大事件应从净收入中调整出，特别是如果这些是一次性事件。商誉等无形资产有时也会被分析师排除在计算之外，因为其通常源于收购，而不是用于生产商品的资产，例如一台新的设备。

RONA能告诉你什么？​

净资产收益率（RONA）比率将公司的净收入与其资产进行比较，帮助投资者判断公司如何从资产中产生利润。相较于其资产，公司的收益越高，说明其对资产的部署越有效。RONA对于资本密集型企业尤其重要，因为固定资产在其主要资产成分中占据很大比例。

在资本密集型制造行业，RONA还可以计算为：

净资产收益率=工厂收入−成本净资产\text{净资产收益率}=\frac{\text{工厂收入}-\text{成本}}{\text{净资产}}

净资产收益率越高，公司的盈利表现越好。较高的RONA意味着公司在资产和营运资本的使用上高效且有效，尽管单一计算无法全面反映公司的整体绩效。净资产收益率只是评估公司财务健康状况的许多比率之一。

如果计算的目的是对公司创造价值的能力产生长期的评估，可能需要将额外费用重新加入净收入数值。例如，若一家公司净收入为1000万美元，但发生了100万美元的特殊费用，则净收入可以调整至1100万美元。此调整提供了公司如果在下年度不发生其他特殊费用，能够期望的净资产收益率的指示。

RONA的例子​

假设一家公司收入为10亿美元，总费用（包括税费）为8亿美元，净收入为2亿美元。该公司流动资产为4亿美元，流动负债为2亿美元，因此净营运资本为2亿美元。

此外，公司的固定资产为8亿美元。将固定资产加上净营运资本，得出计算RONA时分母为10亿美元。将200万美元的净收入除以10亿美元，得出该公司的净资产收益率为20%。

参考文献​

No references found.